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[股票討論區] 煉成百億規模私募 四大技能缺一唔可

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煉成百億規模私募 四大技能缺一唔可,香港交友討論區

  管理規模100億既私募機構

  偉大既china基金報狗仔隊 房佩燕 吳君 趙婷
  隨著監管既趨嚴、市場既逐漕熟,私募基金呈現強者更強趨勢。然而,百億私募既煉成唔係一日之央A能夠係近萬家私募中脫穎而出,百億私募各有“必備技能”。
  百億私募係各自既進階之路上各顯神通,綜合起來普遍帶有四個特點:一是投資風格穩定,有長期穩健既收益;二是係投研方面投入大;三是有極強既風險意識;最後是對合規既重視。
  1.穩定既投資風格
  從成立到規模突破百億,銀葉投資用了7年時間,星石投資用了8年,重陽投資用了10年……煉成百億私募要經過漫長既過程。點樣樣係投資場上長期存活,獲得投資者既認可?百億私募最看重既是能貫徹始終既投資理念。
  重陽投資總裁王慶表示,私募最大既資本是信譽和風格既穩定,以及業績既可持續成長。係王慶看來,價值投資是中長期風險收益比最佳既投資方法,且長期堅持基本面研究和投資,可持續提升團隊投研實力。
  星石投資總經理楊玲亦都認為,規模上既收獲,其核心係于專注。“專注于一個策略,能坐得了冷板凳,才有資格迎接聚光燈,才足以讓投資人係關鍵時刻、係配置時機到來時選擇la”。
  銀葉投資亦都分享了他們得到客戶既支持,靠既是一直堅持以“固定收益”為主既投資策略,以及係此基礎上鮮明既投資風格和穩健既業績表現。
  2.投研投入大
  投研實力是私募既靈魂,亦都是一個公司既核心競爭力,更是私募規模擴張既基礎。從百億級私募既發展歷程來看,無一唔擁有強大既投研實力。
  聽說,星石投資目前有11位基金經理,近50人既投研團隊主要是董事長江暉挑選既清華北大既應屆畢業生,完全“自主培養”。同時,公司架構完全圍繞投資設計,打造“類真空”既投研環境。楊玲表示,“類真空”環境與“自主培養”體係相輔相成,保證了投資風格從唔漂移,投資方法穩定進化。
  無獨有偶,係新生代投研人員既引進上,重陽投資採取既策略亦都是從學校中直接招錄。“應屆生畢業直接來到重陽,得到統一培養,使他們擁有共同既研究理念、研究方法,而leedee理念和方法、策略都係經過實踐證明行之有效既,咁樣就形成了重陽既傳承。”
  銀葉投資亦都認為卓越既投研團隊是投資質量既保證,他們建立了核心團隊既股權激勵機制和市場化既薪酬激勵機制,核心團隊成員默契配合多年,穩定性好強。
  對于leedee肯係投研實力、人才培養和引進上投入更多既私募,朝陽永續百億私募混合指數FOF投資經理張姚傑直言,他們脫穎而出既概率肯定更高。隨著規模既擴張,投研實力亦都與日俱增,未來呢批投顧相較于一般既投顧和新進入者,優勢會越來越明顯。
  3.風險意識強
  當然,市場每一次大既風險都會給私募行業進行一次大洗牌,唔少機構付出慘重代價,但亦都有一批私募脫穎而出。北京某百億私募表示,“每經過一次風險,我地既規模就會有明顯既增長。因為風險讓客戶更信任我地既投資能力和抗風險能力。”
  對于呢批風險意識高既私募機構,規模並唔是第一位,係規避風險既基礎上為客戶賺取絕對收益才是最重要既,為此他們甚至願意犧牲規模。上述百億私募告訴狗仔隊,上一年債市調整,他們感到收益空間唔大,難以達到客戶要求,但潛係風險卻好大,所以主動調降了規模。
  王慶亦都表示,2015年上半年,市場一片瘋狂,投資者資金大量涌入,他們主動關閉了旗下一些品既申購,同時逐步提高對衝品既套期保值比例。“客觀地,呢是一個借機擴張規模既好時機。但我地認為呢種瘋狂既行情難以持續,下行風險好大。盡管短期損失了一定收益和規模,但後來既事實證明我地既操作具備更高風險收益比,確保了客戶既利益以及業績既可持續性。”
  星石投資亦都有相似既操作。“2007年成立首只品時,上證指數已經到達4000多點。我地通過研究發現,好多行業都出現了景氣度明顯下滑既趨勢,加上貨幣持續收緊,我地認為高速上漲既態勢是無法延續既。因此2007年底,星石清倉了旗下所有品。呢種做法受到市場和投資者既質疑,但我地還是堅持自己既看法。隨後,次貸危機既到來讓A股亦都進入寒冬。2008年上證指數跌幅約70%,我地係沒有對衝工具既情況下,全部品都獲得了正收益。”楊玲告訴狗仔隊。
  4.重視合規
  係嚴監管之下,大型私募、有合規意識既私募才有生存權,有投資能力既私募亦都將更受青睞。早係2007年,正是因為首批“奔私派”帶來既來自公募、券商筐熟金融行業規范經營既理念,才給當年備受詬病既行業帶來了一線生機。而目前既百億私募,無一唔注重合規,紛紛設立了獨立既合規風控相關部門。
  係楊玲看來,私募行業從唔足1萬億到10萬億既壯大過程,亦都是從草莽到規范既過程。未來私募行業分化還將延續。規模領先既私募想要繼續佔據一席之地,就要係發展投研實力既同時嚴守合規底線。“合規風控是生存和做大做強既前提,唔合規既私募即使做大,亦都必然會被清理出歷史舞臺,呢係過去兩年,無論係國內還是國外都有例可循。”

  







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