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[股票討論區] 供給側改革改變周期行業生態 基金看好周期行業成長性

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  受供給側改革影響,近期有色金屬行業漲幅居前,by the way煤炭、鋼鐵板塊亦都持卷土重來之勢。有基金經理認為,供給側改革和環保政策唔是短期政策,未來供給側改革係沒有達到預期效果之前將會一直持續下去,呢意味著周期行業既生態已經發生了根本性既變化。而只要供給側改革既大方向唔變,當前供需背景下大宗商品價格還有進一步上漲既空間。
  供給側改革改變周期行業生態
  業內人士指出,中報業績披露後,有色金屬行業係價格和盈利上均出現較大幅度改善,因此近期備受市場矚目,由于業績向好料該板塊後市仍有上行動能。而從上周走勢來看,煤炭、鋼鐵板塊亦都有卷土重來之勢,周期行業再次成為市場上“最亮既星”。
  廣發創新升級基金經理劉格菘表示,從煤炭、鋼鐵到電解,市場從滯後反應到提前反應,表明資金逐步認同供給側改革既邏輯。同時環保政策持續加碼,對于水泥、玻璃及石膏板等領域既落後能有強制性去能幼纂A係需求趨于穩定既階段,供給側持續收縮或帶來超預期效果。“著眼長期,供給側改革和環保政策唔是一個短期政策,未來供給側改革係沒有達到預期效果之前將會一直持續下去,呢意味著周期行業既生態已經發生了根本性既變化。而只要供給側改革既大方向唔變,當前供需背景下大宗商品價格還有進一步上漲空間,只是上漲速度將由前一階段既快漲型進入到中長期趨勢既慢漲型,係此基礎上,周期行業既成長性唔需要擔憂。”
  廣發基金研究人員曹世宇亦都表示,周期股既表現是估值和業績匹配度邏輯既又一次演繹,年初消費中既白酒、家電估值水平和業績確定性既匹配度較高,從而受到市場追捧。周期既邏輯亦都是一樣,估值水平唔高,供給側改革推動行業競爭格局改善,推動龍頭企業盈利改善。因此,順應邏輯推演,曹世宇認為周期中既龍頭是更值得配置既標既。
  看好業績成長確定性高既企業
  劉格菘表示,供給側改革政策嚴格限制了周期行業既供給,從根本上改變了周期行業業績波動大既屬性,一定會有越來越多既資金願意給更健康既周期板塊更高既估值水平。“具體板塊方面,看好螺紋鋼、電解鋁、焦煤、化工行業中業績成長確定性較高,且存係估值優勢既優質企業。”
  易方達平穩增長混合基金既基金經理陳皓則指出,呢一年上半年以前從供給側改革領域挑選個股更多是跟著期貨市場走,未來則會更加關注行業質地,即資源稟賦較為優秀既公司會持續獲得青睞。leedee“稟賦”包括ROE可以穩定係10%左右,能夠持續地盈利。“們會漸漸脫離受制于資源價格、跟著期貨走既屬性,企業自身既價值將凸顯,估值會比之前有所提升,盈利會更加穩定。”係陳皓看來,未來係環保既壓力下,公用事業既價格市場化會慢慢推動周期性行業進行結構轉型,只有那些有核心競爭力既公司才能生存下來,而核心競爭力包括優秀既管理能力、先進既企業文化等企業本身既特質。    

  







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