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如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

私影模特兒及model發表於 2020-6-5 07:39:32
近日,擁有185.73億債券的華晨汽車已經開始資產縮水,其發行的債券“19華汽01”被列入中證評級高隱含違約率名單。明明發展健康,卻發生高危的體現著實有些蹊蹺,但是這樣的結果其實就與華晨與寶馬之間的一紙協議有關。

2003年,寶馬集團將自己的寶馬3系豪華轎車帶到了中國,與華晨汽車聯手成立了中國的華晨寶馬合資公司。華晨寶馬的出現讓寶馬品牌的豪華轎車更快速地走入了中國百姓的家中,也讓更多人了解了華晨汽車不止是只造金杯的商用車品牌,還是一個能夠生產豪華車的自主品牌。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

華晨寶馬目前擁有兩座世界級的整車工廠和一座動力總成工廠,是寶馬集團全球最大的生產基地之一。但是華晨寶馬在2018年簽下的一紙合約,讓這座城市輝煌是否能延續成為一個未知數了。

盡管距離華晨寶馬股比調整還有兩年窗口期,但在股票和債券市場上,華晨汽車的投資者已提前行動。市場擔憂的是,一旦華晨寶馬不再並表,華晨汽車的財報還能否和昔日一樣光鮮?

蛋糕被切走

2018年,合資車企政策的放寬,德系車企寶馬以36億歐元收購華晨寶馬25%的股份,此舉一出寶馬集團的持股比例將在2022提升至75%。這意味著中國市場合資車企對半持股時代的終結,華晨寶馬在2022年後或將淪為“代工廠”。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

根據財報顯示,2019年華晨中國的營業收入為38.62億元,同比2018年的43.77億元下滑11.77%。華晨寶馬汽車對集團貢獻的純利由2018年的62.45億元增加至2019年的76.26億元,同比增長22.1%。雖然華晨寶馬一路高歌利潤大幅上漲,但是即便如此,華晨中國依舊處于下滑的趨勢。

到了2020年,受到全世界疫情的影響,寶馬集團自身的股價已經下跌超過了3%,而中國市場還未完全復甦,想掙“蛋糕”並不容易。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

今年第一季度,華晨中國股價繼續跌幅,下滑6.07%,報收6.22港元/股,總市值313.82億元。可以看出,即使前一年收益頗豐,但是利潤的增長,並沒有使華晨中國迎來股價上漲。利潤大漲的背後,再次體現出華晨中國對寶馬的無比依賴。隨著這塊“蛋糕”即將被“分割”,資本市場對華晨中國的未來,已經產生了嚴重的憂慮。

產品力低下

其實華晨中國曾經差點與寶馬集團分道揚鑣,能夠支撐到現在完全要依靠時任大連副市長的祁玉民。

2005年12月,時任大連市人民政府副市長的祁玉民臨危受命,接手已經連續三年虧損的華晨汽車。上任後,祁玉民用價格戰打響了反攻的號角,2006年,華晨旗下汽車銷量逾20萬輛,同比增長71.4%,其中尊馳和駿捷銷售5.8萬輛,同比增長545%,華晨一舉成為汽車銷售增長冠軍。2007年,華晨中華銷量上漲,一舉扭虧為盈,祁玉民讓華晨汽車起死回生,寶馬的合作也就留了下來。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

在華晨汽車“活下來”了以後,祁玉民的另一想法萌生出來︰底盤是保時捷調校的;造型、內飾是意大利做的;發動機是和寶馬合作的。三大資源一整合,是不是一個好車就出來了?就這樣,華晨V5、華晨H系列轎車就出現了,但是在“山寨車”上,華晨的口碑一落千丈。隨後又推出華頌MPV,直接使用了與寶馬3系的同款發動機,但是銷量卻低的離譜,這就讓華晨汽車成為了華晨寶馬的“寄生蟲”。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

目前,華晨汽車集團旗下擁有華晨中華、華晨金杯品牌、華頌品牌、華晨寶馬以及華晨雷諾,而這些品牌中能夠為華晨汽車創造利益的,基本只有華晨寶馬,這似乎能夠看到︰一旦寶馬的血液流失,華晨便失去生存能力。

“華沉、保馬”

由于華晨建立初期便有著國家背景,所以在幾任領導人的帶領下,並沒有將華晨汽車作為主力發展,更看重的是華晨寶馬。

在2018年華晨與寶馬宣布2022年將合資公司的持股比例從50︰50變更為75︰25,由于股權變更將直接導致華晨從華晨寶馬分得的利潤比例打對折,消息公布的第二個交易日華晨中國股價暴跌26.58%,收盤價報7.9港元。很明顯,這時沒人再對華晨汽車抱有希望。

在與寶馬簽署合約前,其實華晨還是有些小心思的。2017年底,華晨與雷諾簽署合約成立華晨雷諾合資公司,這一步看上去更像是為了給華晨汽車留的後路,為了彌補未來華晨寶馬的利潤損失。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

但是成立兩年半以來,華晨雷諾依然未能導入雷諾車型,本土車型又無法與市場中的主流車型所抗衡,未來的前景依舊不被市場看好。

反觀寶馬集團,去年與長城汽車聯合成立“光束汽車”在張家港市引起轟動,未來規劃中還提出將生產全球化車型,遠銷國外。

如果沒了寶馬,華晨要怎麼活下去?

寶馬在中國的順風順水離不開華晨的陪伴,但是風雨同舟幾十年,寶馬依舊在豪華車市場中遙遙領先,而華晨汽車將自身的品牌越做越低,在其他自主品牌不斷向上的情況下,華晨汽車已經很難翻身打勝仗。


作者:一點資訊

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